Πίνακας περιεχομένων:
Τόσο η δημοσιονομική όσο και η νομισματική πολιτική επηρεάζουν τις επιδόσεις της οικονομίας στο εγγύς μέλλον. Ένα ζήτημα που παρεμποδίζει την αποτελεσματικότητα καθεμιάς από αυτές είναι η χρονική υστέρηση που προκύπτει από την εφαρμογή μιας πολιτικής στην πραγματική απόδειξη ότι επηρεάζει την οικονομία. Υπάρχουν διάφοροι λόγοι για τη χρονική υστέρηση και δημιουργεί συνεχή προβλήματα για προσπάθειες νομισματικής και δημοσιονομικής πολιτικής για τη βελτίωση των οικονομικών συνθηκών.
Νομισματική πολιτική
Η νομισματική πολιτική λειτουργεί ως ένα σύνολο οδηγιών που εφαρμόζει η Federal Reserve Bank. Ο νόμος των ομοσπονδιακών κρατικών αρχών ορίζει τους στόχους της νομισματικής πολιτικής, που στοχεύει στη μεγιστοποίηση των επιπέδων απασχόλησης, στη σταθεροποίηση των τιμών και στη διατήρηση μέτριων επιπέδων μακροπρόθεσμων επιτοκίων. Η Federal Reserve Bank χρησιμοποιεί τη νομισματική πολιτική για τον έλεγχο και τον μετριασμό του όγκου των χρημάτων, καθώς και των επιτοκίων και των επιτοκίων. Χρησιμοποιεί αυτά ως οχήματα για να επηρεάσει τα επίπεδα απασχόλησης, την παραγωγή και τα γενικά επίπεδα τιμών.
Δημοσιονομική πολιτική
Η δημοσιονομική πολιτική είναι μια σειρά αποφάσεων που εκδίδει η κυβέρνηση. Ουσιαστικά, οι αποφάσεις αφορούν την αγορά αγαθών και υπηρεσιών, καθώς και τις δαπάνες για πληρωμές μεταφοράς, όπως η κοινωνική ασφάλιση και η κοινωνική πρόνοια, καθώς και ο τύπος και το ποσό των φόρων που χρεώνονται.
Time Lags
Οι αλλαγές της νομισματικής πολιτικής συνήθως λαμβάνουν ένα ορισμένο χρονικό διάστημα για να επηρεάσουν την οικονομία. Η χρονική υστέρηση μπορεί να κυμανθεί από εννέα μήνες έως δύο έτη. Η δημοσιονομική πολιτική και οι επιπτώσεις της στην παραγωγή έχουν μικρότερη χρονική υστέρηση. Όταν η νομισματική πολιτική επιχειρεί να τονώσει την οικονομία μειώνοντας τα επιτόκια, μπορεί να χρειαστούν έως και 18 μήνες για να εμφανιστούν οι ενδεχόμενες βελτιώσεις των οικονομικών συνθηκών. Επιπλέον, εάν η κυβέρνηση αλλάξει τη δημοσιονομική της πολιτική και επιλέξει να αυξήσει τις δαπάνες, για παράδειγμα, η δημοσιονομική ώθηση μπορεί να διαρκέσει αρκετούς μήνες για να επηρεάσει την οικονομία.
Αιτίες
Ως παράδειγμα χρονικής υστέρησης στη δράση, η Fed μπορεί να μειώσει τα επιτόκια, αλλά θα χρειαστεί χρόνος για να δει αυτές τις περικοπές που αντικατοπτρίζονται στην οικονομία για τους ακόλουθους λόγους. Πρώτον, οι ιδιοκτήτες σπιτιού με στεγαστικά δάνεια σταθερού επιτοκίου δεν θα είναι σε θέση να επωφεληθούν από τις περικοπές των επιτοκίων έως ότου τα δάνεια τους προκύψουν για αναχρηματοδότηση, η οποία μπορεί να διαρκέσει ένα έως δύο χρόνια. Κατά τη διάρκεια αυτών των δύο ετών, τα χαμηλότερα επιτόκια δεν έχουν διαφέρει από το διαθέσιμο εισόδημα για αυτήν την ομάδα ατόμων. Επιπλέον, οι καταναλωτές και οι επιχειρήσεις ενδέχεται να μην έχουν εμπιστοσύνη στην οικονομία, επομένως ακόμα και αν τα επιτόκια γίνουν χαμηλότερα, θα εξετάσουν την πιθανότητα μελλοντικών προοπτικών ανάπτυξης πριν επιλέξουν να επωφεληθούν από τα χαμηλότερα επιτόκια. Στη συνέχεια, οι τράπεζες δεν επιτρέπεται να περνούν την πλήρη μείωση των επιτοκίων στους καταναλωτές και οι τυχόν περικοπές που περνούν θα συμβούν αργά. Τέλος, αν η αξία του δολαρίου πέσει, αυτό θα έκανε τις εξαγωγές φθηνότερες για άλλες χώρες. Ωστόσο, άλλες χώρες συνήθως προγραμματίζουν παραγγελίες εκ των προτέρων για αρκετούς μήνες ή περισσότερο και έτσι δεν θα επωφεληθούν από την αλλαγή στην αξία του δολαρίου. Τελικά, η χρονική υστέρηση εμπόδιζε τη νομισματική αυτή πολιτική να έχει οφέλη για την οικονομία στο εγγύς μέλλον.
Θέματα
Ένα από τα μεγαλύτερα ζητήματα με χρονικές υστερήσεις είναι ότι καθιστούν τις προσπάθειες βελτίωσης της οικονομίας λιγότερο αποτελεσματικές. Για παράδειγμα, εάν η οικονομία αντιμετωπίσει ύφεση, η Fed επιβάλλει μια νέα απόφαση νομισματικής πολιτικής για τη μείωση των επιτοκίων και η κυβέρνηση επιβάλλει μια νέα δημοσιονομική πολιτική για τη μείωση των φόρων, η οικονομία μπορεί να μην δει στοιχεία για πραγματικά αποτελέσματα για εννέα έως 12 μήνες. Κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, η ανεργία μπορεί να αυξηθεί, γεγονός που καθίσταται δύσκολο να αποκατασταθεί. Αντιστρόφως, ένα άλλο πρόβλημα συμβαίνει όταν η κυβέρνηση είναι πολύ επιθετική στις προσπάθειές της να τονώσει την οικονομία και στη συνέχεια δημιουργεί μια κατάσταση όπου οι επόμενοι 12 μήνες προκαλούν πληθωρισμό λόγω της τρέχουσας επέκτασης.