Πίνακας περιεχομένων:
Ο τροποποιημένος εσωτερικός συντελεστής απόδοσης (MIRR) υπολογίζει την απόδοση που αποδίδεται σε μια επένδυση, λαμβάνοντας παράλληλα υπόψη ότι ενδέχεται να μην είστε σε θέση να επενδύσετε ξανά τα χρήματα που κερδίζετε με τον ίδιο ρυθμό που παρέχει η επένδυση. Το σταθμισμένο μέσο κόστος κεφαλαίου (WACC) είναι ο σταθμισμένος μέσος όρος του κόστους της δανειακής και συμμετοχικής χρηματοδότησης μιας επιχείρησης. Επομένως, το WACC μιας επιχείρησης είναι η ελάχιστη απόδοση που πρέπει να αποδώσει στις επενδύσεις και αντιπροσωπεύει το ελάχιστο ποσοστό επανεπένδυσης της επιχείρησης στον υπολογισμό MIRR.
Ο τύπος
MIRR = (FV των ταμειακών εισροών που προεξοφλούνται στο WACC / PV των ταμειακών εκροών που προεξοφλούνται στο κόστος χρηματοδότησης της επιχείρησης για το έργο) (1 / η) -1
Βήμα
Υπολογίστε τη μελλοντική αξία των ταμειακών εισροών με την προεξόφλησή τους στο WACC της εταιρείας. Για παράδειγμα, εξετάστε ένα έργο που θα κερδίσει $ 50.000 το πρώτο έτος, $ 100.000 το δεύτερο έτος, και $ 200.000 το τρίτο έτος. Εάν το WACC της εταιρείας είναι 10 τοις εκατό, η αξία αυτών των ταμειακών ροών στο τέλος του τρίτου έτους θα υπολογίζεται ως εξής:
FV = (50.000 χ 1.132) + (100.000 χ 1.13) + 200.000
FV = 376,845
Βήμα
Υπολογίστε την παρούσα αξία των ταμειακών εκροών που προεξοφλούνται στο κόστος χρηματοδότησης της επιχείρησης για το έργο. Θεωρήστε ότι το έργο στο προηγούμενο παράδειγμα θα απαιτούσε ταμειακές εκροές ύψους $ 75.000 στην αρχή του έργου και άλλα $ 75.000 το έτος 1. Εάν το κόστος χρηματοδότησης του έργου είναι 11 τοις εκατό, η παρούσα αξία των ταμειακών εκροών θα υπολογίζεται ως εξής:
PV = 75.000 + 75.000 / 1.11
PV = 142,568
Βήμα
Λύστε για το MIRR χρησιμοποιώντας το FV από το βήμα 1 και το PV από το βήμα 2. Δεδομένου ότι το έργο σε αυτό το παράδειγμα παρείχε ταμειακές ροές για τρία χρόνια, το n είναι ίσο με τρία στην εξίσωση MIRR.
MIRR = (FV / PV) ^ (1 / η) -1
MIRR = (376,845 / 142,568) ^ (1/3) -1
MIRR =.3827
Σε αυτό το παράδειγμα, η επιχείρηση δέχεται αυτό το έργο επειδή το MIRR υπερβαίνει το WACC.