Πίνακας περιεχομένων:
Η απόδοση έως τη λήξη, συχνά αναφέρεται ως YTM ή απόδοση, είναι η αναμενόμενη απόδοση ενός ομολόγου αν διατηρείται μέχρι την ημερομηνία λήξης του. Η αναμενόμενη απόδοση υπολογίζεται ως ετήσιο επιτόκιο. Ο υπολογισμός του YTM απαιτεί την τιμή του ομολόγου, την ονομαστική αξία, το χρόνο μέχρι τη λήξη και το επιτόκιο του κουπονιού. Η προσέγγιση της απόδοσης ενός ομολόγου προς τη λήξη μπορεί να υπολογιστεί χρησιμοποιώντας έναν πίνακα απόδοσης. Ο πιο ακριβής τρόπος, ωστόσο, είναι να εισαγάγετε τις μεταβλητές σε μια οικονομική αριθμομηχανή χρησιμοποιώντας τη σειρά χρόνου χρηματικού ποσού.
Βήμα
Καθαρίστε τη χρονική αξία της σειράς χρημάτων στην αριθμομηχανή σας. Πατήστε το δεύτερο κουμπί και μετά πατήστε το πλήκτρο με το πλήκτρο "Clear TVM", το οποίο στις περισσότερες οικονομικές αριθμομηχανές είναι το πλήκτρο "FV". Η σειρά TVM στην αριθμομηχανή αποτελείται από κουμπιά "N", "I / Y", "PV", "PMT" και "FV".
Βήμα
Χρησιμοποιήστε τους παρακάτω αριθμούς για να ακολουθήσετε μαζί με τα παραδείγματα στα επόμενα πέντε βήματα. Η εταιρία A εκδίδει πενταετές ομόλογο με εξαμηνιαία συνεισφορά για $ 900. Η ονομαστική αξία είναι $ 1.000 και οι πληρωμές με κουπόνια είναι $ 40.
Βήμα
Εισαγάγετε στον υπολογιστή τον αριθμό των περιόδων έως ότου ωριμάσει ο δεσμός. Πατήστε το πλήκτρο "N" για εισαγωγή. Χρησιμοποιήστε τον αριθμό των περιόδων, όχι τα έτη. Τα ομόλογα με εξαμηνιαία ανάμειξη θα έχουν διπλάσιες περιόδους από τα υπόλοιπα έτη.
Από το παραπάνω παράδειγμα, το Ν θα είναι ίσο με 2 περιόδους ανά έτος x 5 έτη = 10 περιόδους.
Βήμα
Καταχωρίστε την τρέχουσα τιμή αγοράς του ομολόγου στην αριθμομηχανή. Στη συνέχεια, πατήστε το κουμπί "+/-" για να το κάνετε αρνητικό. Πατήστε το κουμπί "PV" για να εισάγετε την τιμή. Αυτό αντιπροσωπεύει την εκροή μετρητών που απαιτείται για την αγορά του ομολόγου. Αν ο αριθμός αυτός δεν γίνει αρνητικός, στην οθόνη θα εμφανιστεί "σφάλμα" όταν γίνει ο τελικός υπολογισμός.
Συνεχίζοντας με το παράδειγμα, το -900 θα καταχωρηθεί ως η τιμή για την παρούσα αξία.
Βήμα
Καταχωρίστε την πληρωμή τοκομεριδίου, ανά περίοδο, στην αριθμομηχανή. Αυτές είναι θετικές τιμές. Πατήστε το κουμπί "PMT" για να τα εισάγετε στη μνήμη της αριθμομηχανής. Θυμηθείτε να υπολογίσετε τις πληρωμές βάσει του επιτοκίου του κουπονιού και της ονομαστικής αξίας του ομολόγου. Χωρίστε το επιτόκιο του κουπονιού, εάν είναι απαραίτητο, για να υπολογίσετε τις εξαμηνιαίες πληρωμές.
Οι πληρωμές κουπονιών στο παράδειγμα είναι ίσες με $ 40. Το παράδειγμα θα μπορούσε επίσης να δηλώσει ότι το ποσοστό του κουπονιού είναι 8%. Αυτό απαιτεί την αναγνώριση ότι οι πληρωμές γίνονται σε εξαμηνιαία βάση, επομένως το ποσοστό ανά πληρωμή πρέπει να διαιρείται σε δύο.
Βήμα
Καταχωρίστε την ονομαστική τιμή του δεσμού στην αριθμομηχανή. Πατήστε "FV" για να την εισάγετε στη μνήμη του υπολογιστή. Αυτή είναι η πληρωμή που επιστρέφεται στον αγοραστή ομολόγων κατά την ημερομηνία λήξης. Είναι θετική αξία. Ο αριθμός FV και ο αριθμός PV πρέπει να έχουν αντίθετες ενδείξεις για τον σωστό υπολογισμό.
Ακολουθώντας το παράδειγμα, ο FV που εισήλθε θα είναι $ 1.000. Τα περισσότερα ομόλογα που εκδίδονται έχουν ονομαστικές αξίες ύψους 1.000 δολαρίων. εάν τα προβλήματα δεν ορίζουν την ονομαστική αξία, θα πρέπει να υποτεθεί μια ονομαστική τιμή $ 1.000.
Βήμα
Πατήστε το πλήκτρο "CPT". Στη συνέχεια πατήστε "I / Y". Η απόδοση μέχρι τη λήξη θα εμφανιστεί στην οθόνη αριθμομηχανής. Αν η σύνθεση ήταν εξαμηνιαία, βεβαιωθείτε ότι πολλαπλασιάζετε το YTM κατά δύο, ώστε να εμφανίζεται ο ετήσιος ρυθμός.
Η σωστή απάντηση στο παράδειγμα είναι YTM = 5,31%.