Τα πλεονεκτήματα των υψηλών επιτοκίων

Τα υψηλότερα επιτόκια αυξάνουν το κόστος δανεισμού χρημάτων, αλλά και υψηλότερο εισόδημα για άτομα που εξαρτώνται από χαρτοφυλάκια ομολόγων ή συνταξιοδοτικά ταμεία για το εισόδημά τους. Ενώ οι εταιρείες χλευάζουν ότι πρέπει να πληρώσουν περισσότερα για να χρηματοδοτήσουν αποθέματα ή να χτίσουν εργοστάσια, οι ασφαλιστικές εταιρείες μειώνουν περιστασιακά τις ασφάλισές τους. Φαίνεται λογικό ότι τα χαμηλά επιτόκια θα ήταν καλύτερα από τα υψηλά επιτόκια, αλλά αυτό δεν είναι απαραίτητα αλήθεια.

Κίνητρο για αποθήκευση

Όταν ένας λογαριασμός ταμιευτηρίου ή κρατικό ομόλογο πληρώνει υψηλό επιτόκιο, οι άνθρωποι είναι πιο πιθανό να αφήσουν τα χρήματά τους σε αποταμιεύσεις και όχι σε δαπάνες. Ωστόσο, εάν τα επιτόκια είναι υψηλά, επειδή ο πληθωρισμός είναι ισχυρός, όπως συνέβη στις αρχές της δεκαετίας του 1980 στις Ηνωμένες Πολιτείες, οι άνθρωποι τείνουν να αγοράζουν είδη υψηλού εισιτηρίου, όπως τα διαμάντια, ο χρυσός και η τέχνη ως αντιστάσεις ενάντια στον πληθωρισμό. Τα υψηλά επιτόκια δεν συνοδεύονται πάντα από την ταχεία ανατίμηση των στοιχείων ενεργητικού.

Υψηλό σταθερό εισόδημα

Τα συνταξιοδοτικά ταμεία, οι ασφαλιστικές εταιρείες και τα εκπαιδευτικά επιδόματα επωφελούνται από τα υψηλότερα επιτόκια, όπως και όποιος εξαρτάται από τις επενδύσεις ομολόγων για το εισόδημά του. Αυτά τα κεφάλαια, καθώς και οι τράπεζες και άλλα ιδρύματα δανεισμού, μπορούν να επιτύχουν τις αποδόσεις των επενδυτικών στόχων τους μέσω πιο συντηρητικών χαρτοφυλακίων πιστωτικής ποιότητας. Κατά τη διάρκεια περιόδων χαμηλού επιτοκίου, τα ταμεία και οι τράπεζες μπαίνουν στον πειρασμό να επενδύσουν σε πιστώσεις χαμηλής ποιότητας για να καλύψουν τις ανάγκες εισοδήματός τους, αλλά κατά τη διάρκεια περιόδων υψηλού επιτοκίου μπορούν να κλειδώσουν υψηλά εισοδήματα από επενδύσεις και δάνεια, επεκτείνοντας τις ληκτικές τους τιμές όσο το δυνατόν περισσότερο.

Μετρούν τις τιμές

Όταν η οικονομία υπερθερμαίνεται λόγω της έντονης επιχειρηματικής ανάπτυξης, το Ομοσπονδιακό Αποθεματικό θα σφίξει τη νομισματική πολιτική και θα αυξήσει τα επιτόκια για να αποθαρρύνει την κερδοσκοπική εμπορική συναλλαγή που χρηματοδοτείται από τα χαμηλά επιτόκια και την εύκολη δανειοδότηση χρημάτων από τις τράπεζες που χρηματοδοτούν υπερβολικές επιχειρηματικές και καταναλωτικές δαπάνες. Όταν πολλά χρήματα κυνηγούν λίγα αγαθά, οι τιμές θα αυξηθούν και τα χαμηλά επιτόκια θα προσφέρουν φθηνά χρήματα στο σύστημα. Τα υψηλότερα επιτόκια θα εξαλείψουν τα χρήματα από το σύστημα, οι επιχειρήσεις θα επιβραδυνθούν και οι τιμές των αγαθών, ιδίως των τροφίμων και των καυσίμων, θα μειωθούν.

Υψηλή ανταμοιβή για τον κίνδυνο

Όταν οι τίτλοι του Δημοσίου του Ηνωμένου Βασιλείου πληρώνουν υψηλό επιτόκιο, κάθε πρόσθετος κίνδυνος ανταμείβεται καλά με ένα ασφάλιστρο κινδύνου με σημαντικά υψηλότερο επιτόκιο. Σε περιόδους χαμηλών επιτοκίων, το ασφάλιστρο κινδύνου τείνει να ισοπεδώσει.

Ισχυρότερο νόμισμα

Τα υψηλότερα επιτόκια σε μια χώρα, ιδιαίτερα στις Ηνωμένες Πολιτείες, προσελκύουν επενδύσεις από άλλες χώρες. Αυτό σημαίνει ότι το νόμισμα ενισχύεται επειδή οι ξένοι αγοραστές των ομολόγων της χώρας πρέπει πρώτα να αγοράσουν το νόμισμα για να ολοκληρώσουν τη συναλλαγή αγοράς. Αυτό θέτει τη ζήτηση στο νόμισμα και αυξάνεται σε αξία σε σχέση με άλλα νομίσματα. Οι υψηλότερες νομισματικές αξίες μειώνουν το κόστος των εισαγόμενων προϊόντων, συμβάλλοντας στη μείωση των τιμών των καταναλωτικών αγαθών, των τροφίμων και των καυσίμων.

Χαμηλότερο κόστος συνταξιοδοτικού χρέους

Όταν μια κυβέρνηση πρέπει να εκδώσει ομόλογα για να πληρώσει οικονομικά κίνητρα, όπως έκαναν οι ΗΠΑ το 2009, τα υψηλότερα επιτόκια σε μεταγενέστερα έτη επιτρέπουν στο δημόσιο ταμείο της χώρας αυτής να αγοράζει ομόλογα σε πολύ χαμηλότερες τιμές. Για παράδειγμα, η αύξηση των επιτοκίων κατά 2 μονάδες θα μειώσει την προσφορά των 30ετών ομολόγων του Δημοσίου από $ 1.000 σε $ 750 ανά ομόλογο.