Πίνακας περιεχομένων:
Η απόδοση μέχρι τη λήξη είναι μια σημαντική ιδέα για τους επενδυτές ομολόγων. ο απόδοση έως τη λήξη (YTM) είναι το ποσοστό απόδοσης που ένας επενδυτής θα κερδίσει σε ένα ομολογιακό που αγοράστηκε σήμερα και κρατήθηκε μέχρι τη λήξη του. Στην εξίσωση τιμολόγησης ομολόγων, το YTM είναι το επιτόκιο που κάνει τις προεξοφλημένες μελλοντικές ταμειακές ροές ίσες με την τρέχουσα αγοραία τιμή του ομολόγου.
Γενική διαδικασία
Η επίλυση του μαθηματικού τύπου για το YTM είναι δυσκίνητη και δύσκολη, αλλά ο υπολογισμός είναι απλός με έναν οικονομικό υπολογισμό. Οι πληροφορίες σχετικά με την τρέχουσα τιμή, την ονομαστική αξία, τα έτη έως τη λήξη και το επιτόκιο κουπονιού ή το κουπόνι πληρωμής εισάγονται στην αριθμομηχανή διαχρονική αξία του χρήματος λειτουργίες. Η επίλυση του επιτοκίου παρέχει την απόδοση μέχρι τη λήξη.
Παράδειγμα
Εξετάστε μια πώληση ομολόγων για $ 857 (PV) με μια εξαμηνιαία πληρωμή κουπονιού ύψους $ 25 (PMT), ονομαστικής αξίας $ 1.000 (FV) και 20 εξαμηνιαίων περιόδων (N) μέχρι τη λήξη. Υπολογίστε την απόδοση έως τη λήξη του εν λόγω ομολόγου χρησιμοποιώντας τις τιμές χρόνου χρηματικών κλειδιών σε έναν οικονομικό υπολογισμό και λύστε το επιτόκιο (I) 3,507%. Στην περίπτωση αυτή, το επιτόκιο είναι το εξαμηνιαίο επιτόκιο και μπορεί να πολλαπλασιαστεί με δύο φορές με ετήσιο επιτόκιο 7,01%.