Πώς να υπολογίσετε τις τιμές των κουπονιών

Κουπόνι είναι ομόλογα ομολόγων για πληρωμή τόκων. Όταν αγοράζετε ένα ομόλογο, αρχίζετε να λαμβάνετε περιοδικές πληρωμές τοκομεριδίων για τους τόκους που έχετε κερδίσει από την τελευταία πληρωμή του κουπονιού. Τα περισσότερα ομόλογα πληρώνουν το ίδιο κουπόνι σε καθορισμένο χρονοδιάγραμμα μέχρι την λήξη του ομολογιακού δανείου, δηλαδή όταν ο εκδότης αποπληρώσει την ονομαστική αξία του ομολόγου και τους υπόλοιπους τόκους. Μπορείτε να υπολογίσετε ένα επιτόκιο κουπονιού διαιρώντας τις ετήσιες πληρωμές τοκομεριδίων με την ονομαστική αξία του ομολόγου.

Όροι Ομολογίας

Οι εταιρείες και οι κρατικές οντότητες εκδίδουν ομόλογα όταν θέλουν να δανειστούν χρήματα. Κάθε δεσμός έχει ονομαστική αξία, όπως $ 100 ή $ 1.000, που αντιπροσωπεύει το βασικό τμήμα του δανείου. Ο εκδότης υπόσχεται να εξοφλήσει την ονομαστική αξία στον κάτοχο του ομολόγου κατά την ημερομηνία λήξης, η οποία μπορεί να κυμαίνεται από μία ημέρα έως 30 έτη ή περισσότερο. Ο όρος "ομόλογο" συνήθως προορίζεται για χρέη που εκδίδεται με διάρκεια μεγαλύτερη των 10 ετών.

Για να προσελκύσει τους δανειστές, ο εκδότης χρεώνει τόκους σε καθορισμένο χρονοδιάγραμμα, συνήθως τριμηνιαία, εξαμηνιαία ή ετησίως. Αυτή η πληρωμή τόκων ονομάζεται κουπόνι, η οποία χρονολογείται από τις ημέρες κατά τις οποίες οι κάτοχοι ομολόγων θα αποστέλλουν κουπόνια που επισυνάπτονται σε πιστοποιητικά ομολογιών και θα τα αποστέλλουν στον εκδότη προκειμένου να λάβουν την πληρωμή των τόκων όταν έληγε. Η τελευταία πληρωμή τοκομεριδίου συμβαίνει σχεδόν πάντα κατά την ημερομηνία λήξης. Εάν αγοράσετε ένα ομολογιακό δάνειο σε άλλη ημερομηνία εκτός από την ημερομηνία του κουπονιού, πληρώνετε επίσης τους τόκους που έχουν συγκεντρωθεί από την τελευταία ημερομηνία του κουπονιού. Αυτό σας δίνει το δικαίωμα να λάβετε το συνολικό ποσό κουπονιού την επόμενη ημερομηνία του κουπονιού.

Καταγραφή του ποσοστού των κουπονιών

Είναι εύκολο να υπολογίσετε το επιτόκιο κουπονιού σε ένα απλό δεσμό βανίλιας - ένα που πληρώνει ένα σταθερό κουπόνι σε ίσα διαστήματα. Για παράδειγμα, μπορείτε να αγοράσετε απευθείας από το αμερικανικό Υπουργείο Οικονομικών ένα τριετές ομόλογο με ονομαστική αξία $ 1.000 και ένα εξαμηνιαίο κουπόνι των $ 20. Θα εισπράξετε 20 € τόκων δύο φορές το χρόνο, ή 40 € ετησίως. Ο διαχωρισμός του ετήσιου επιτοκίου των 40 $ με την ονομαστική αξία των 1.000 δολαρίων δίνει ένα ποσοστό κουπονιού 4%. Μερικοί τύποι ομολόγων, που ονομάζονται floaters, έχουν μεταβλητές πληρωμές τοκομεριδίων που προσαρμόζονται στα τρέχοντα ισχύοντα επιτόκια και επομένως δεν έχουν καθορισμένο επιτόκιο κουπονιών.

Καταγραφή της τρέχουσας απόδοσης

Μην συγχέετε το ποσοστό του κουπονιού με την τρέχουσα απόδοση. Το επιτόκιο του κουπονιού βασίζεται πάντοτε στην ονομαστική αξία του ομολόγου, αλλά χρησιμοποιείτε την τιμή αγοράς του ομολόγου για να υπολογίσετε την τρέχουσα απόδοση. Ο τύπος της τρέχουσας απόδοσης είναι ο τύπος ετήσια πληρωμή τοκομεριδίου διαιρούμενη με την τιμή αγοράς. Για παράδειγμα, ας υποθέσουμε ότι αγοράσατε από ένα μεσίτη ομολόγων ένα ομόλογο αξίας 1.000 $ με ένα ετήσιο κουπόνι αξίας $ 40 για $ 970. Τα ομόλογα πωλούν συχνά για μια τιμή που διαφέρει από την ονομαστική αξία τους, επίσης γνωστό ως par. Στην περίπτωση αυτή, η τρέχουσα απόδοση είναι $ 40 διαιρούμενη κατά $ 970 ή 4.124%.

Έκπτωση και Premium

Η τρέχουσα απόδοση θα ισούται με το επιτόκιο του κουπονιού μόνο όταν το ομόλογο πωλεί για ονομαστική αξία. Ένα ομολογιακό δάνειο με έκπτωση πωλεί λιγότερο από την ισοτιμία, παρέχοντας τρέχουσα απόδοση υψηλότερη από το επιτόκιο του κουπονιού. Κανονικά, τα ομόλογα πωλούν με έκπτωση όταν τα ισχύοντα επιτόκια είναι υψηλότερα από το επιτόκιο του κουπονιού, επειδή οι αγοραστές είναι λιγότερο πρόθυμοι να αγοράσουν ένα ομόλογο με σχετικά χαμηλό επιτόκιο και να ζητήσουν χαμηλότερη τιμή αγοράς. Η αντίστροφη κατάσταση ισχύει για ένα premium ομολόγων, η οποία πωλεί πάνω από την ισοτιμία και έχει τρέχουσα απόδοση κάτω από το επιτόκιο κουπονιού.