Πίνακας περιεχομένων:
Μια συναλλαγματική ισοτιμία σημαίνει την αξία ενός νομίσματος σε σχέση με ένα άλλο νόμισμα. Οι περισσότερες τιμές συναλλαγματικής ισοτιμίας αφορούν το δολάριο Η.Π.Α. Στο πλαίσιο ενός συστήματος σταθερών συναλλαγματικών ισοτιμιών, όπως στην Κίνα, η κυβέρνηση καθορίζει την υποτίμηση και την ανατίμηση του νομίσματός της. Σε ένα σύστημα κυμαινόμενης συναλλαγματικής ισοτιμίας, όπως στις ΗΠΑ, οι δυνάμεις της αγοράς καθορίζουν την υποτίμηση ή την ανατίμηση του νομίσματος. Υποτίμηση ή απόσβεση σημαίνει μείωση της αξίας του νομίσματος, η οποία επηρεάζει ομόλογα, μετοχές, αμοιβαία κεφάλαια και άλλες επενδύσεις.
Δεσμούς
Ο Joseph E. Gagnon της Federal Reserve δήλωσε ότι η υποτίμηση της συναλλαγματικής ισοτιμίας θα μπορούσε να ωθήσει τον εγχώριο πληθωρισμό μέσω υψηλότερων τιμών εισαγωγής. Οι επενδυτές θα απαιτούσαν υψηλότερες αποδόσεις για να αντισταθμίσουν τον πληθωρισμό και αναμένουν ότι η Fed θα αυξήσει τα επιτόκια για να αντισταθμίσει τον πληθωρισμό, γεγονός που θα έδινε ακόμη μεγαλύτερα επιτόκια.Δεδομένης της αντίστροφης σχέσης μεταξύ των τιμών των ομολόγων και των επιτοκίων, ένα νομισματικό δυστύχημα, το οποίο είναι μια ταχεία πτώση του νομίσματος, θα μπορούσε επίσης να οδηγήσει σε συντριβή της αγοράς ομολόγων.
Αποθέματα
Ένα ισχυρό δολάριο μπορεί πραγματικά να βλάψει την κατώτατη γραμμή των αμερικανικών εταιρειών κατά τη μετάφραση του ξένου εισοδήματος, σύμφωνα με τον σύμβουλο νομίσματος Bryan Rich. Αντίστροφα, ένα υποτιμητικό ή ασθενές δολάριο αυξάνει τη συναλλαγματική ισοτιμία για πωλήσεις και κέρδη σε ξένο νόμισμα. Ένα χαμηλό δολάριο θα μπορούσε πραγματικά να βοηθήσει τους εξαγωγείς, όπως οι κατασκευαστικές εταιρείες, επειδή τα προϊόντα των ΗΠΑ θα γίνονταν πιο ανταγωνιστικά στις τιμές στις υπερπόντιες αγορές. Αυτό θα μπορούσε να αυξήσει τα κέρδη και ενδεχομένως τις τιμές των μετοχών. Ωστόσο, όπως προτείνει η Gagnon, οι τιμές εισαγωγής θα αυξηθούν επίσης, οδηγώντας σε πληθωρισμό. Σε ένα άρθρο του ιστοχώρου του Πανεπιστημίου Elon, η συγγραφέας Desislava Dimitrova αναφέρει ότι η υποτίμηση του νομίσματος οδηγεί στη μείωση των τιμών των μετοχών βραχυπρόθεσμα ακριβώς λόγω του πιθανού πληθωρισμού, ο οποίος είναι συνήθως αρνητικός για τα εταιρικά κέρδη και τις τιμές των μετοχών.
Αμοιβαία κεφάλαια
Η ιστοσελίδα της Royal Bank of Canada Global Asset Management περιγράφει τον αντίκτυπο της απόσβεσης και της υποτίμησης των συναλλαγματικών ισοτιμιών στα αμοιβαία κεφάλαια του Καναδά που κατέχουν αμερικανικές και άλλες ξένες μετοχές. Ωστόσο, η έννοια ισχύει και για τα αμοιβαία κεφάλαια των ΗΠΑ που κατέχουν ευρωπαϊκά αποθέματα ή ευρωπαϊκά αμοιβαία κεφάλαια που κατέχουν ιαπωνικές μετοχές. Για παράδειγμα, εάν μειωνόταν το καναδικό δολάριο ή το ευρώ, η αξία των καναδικών και ευρωπαϊκών επενδύσεων που κατείχαν τα αμοιβαία κεφάλαια των ΗΠΑ θα μειωνόταν. Ωστόσο, ο αντίκτυπος σε σχέση με το νόμισμα είναι ελάχιστος μακροπρόθεσμα.
Σκέψεις: Αντιστάθμιση
Η αντιστάθμιση προστατεύει τα έσοδα και τα κέρδη από τις συναλλαγματικές διακυμάνσεις. Ο Rich υποδεικνύει ότι οι περισσότερες εταιρείες υποτιμούν τον αντίκτυπο των νομισμάτων και τη σημασία της ύπαρξης ενός προγράμματος αντιστάθμισης κινδύνου. Οι μικρές επιχειρήσεις συχνά δεν διαθέτουν την τεχνογνωσία για την εφαρμογή ενός προγράμματος αντιστάθμισης κινδύνου, ενώ ορισμένοι δεν πιστεύουν ότι η αντιστάθμιση αξίζει να καταβληθεί. Πλούσιοι δηλώνουν ότι περίπου το ένα τέταρτο των μεγάλων εταιρειών με έκθεση σε ξένο νόμισμα δεν έχουν καθόλου πρόγραμμα αντιστάθμισης κινδύνου.