Πίνακας περιεχομένων:
Ο διακανονισμός των συναλλαγών είναι η διαδικασία μεταφοράς αξιών στο λογαριασμό ενός αγοραστή και τα μετρητά στο λογαριασμό του πωλητή μετά από συναλλαγές μετοχών, ομολόγων, συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης ή άλλων χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων. Στις ΗΠΑ, συνήθως χρειάζονται τρεις ημέρες για να αποκατασταθούν τα αποθέματα.
Ημερομηνίες Εμπορίου και Διακανονισμού
Η ημερομηνία πληρωμής μιας παραγγελίας είναι η ημερομηνία ημερομηνία συναλλαγής, ενώ η ασφάλεια και τα μετρητά μεταφέρονται στο ημερομηνία διακανονισμού. Η τριήμερη περίοδος διακανονισμού μετοχών αντιπροσωπεύεται από
T + 3 = S
δηλαδή η ημερομηνία διακανονισμού (S) είναι η ημερομηνία συναλλαγής (T) συν τρεις εργάσιμες ημέρες. Για παράδειγμα, οι μετοχές που διαπραγματεύονται την Τρίτη θα εγκατασταθούν την Παρασκευή. Τα ομόλογα, τα αμοιβαία κεφάλαια και οι λοιποί τίτλοι έχουν διαφορετικές περιόδους διακανονισμού. Η περίοδος διακανονισμού παρέχει τον απαραίτητο χρόνο για την εκκαθάριση των εταιρειών προκειμένου να διασφαλιστεί η σωστή μεταβίβαση των μετοχών και των μετρητών στους κατάλληλους λογαριασμούς. Κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, ο πράκτορας μεταβίβασης της εταιρείας που εξέδωσε τα διαπραγματεύσιμα χρεόγραφα ενημερώνει τα αρχεία της ώστε να αντανακλά την αλλαγή ιδιοκτησίας.
Μερίσματα
Η ημερομηνία διακανονισμού είναι σημαντική για να αποφασιστεί ποιος λαμβάνει μέρισμα. Το μέρισμα διατίθεται στους ιδιοκτήτες του αποθέματος στο τέλος του ημερομηνία καταγραφής μερίσματος, που καθορίζεται από τον εκδότη μετοχών, συνήθως τριμηνιαία. Δεδομένου ότι τα αποθέματα πρέπει να εγκατασταθούν προκειμένου να μεταβιβαστεί η κυριότητα, η ημερομηνία διακανονισμού μιας συναλλαγής δεν πρέπει να είναι μεταγενέστερη της ημερομηνίας καταγραφής του μερίσματος για τον αγοραστή να λάβει το μέρισμα. Δεδομένου ότι χρειάζονται τρεις μέρες για να διευθετηθεί το απόθεμα, οι αγοραστές που επιθυμούν το μέρισμα πρέπει να αγοράσουν το απόθεμα το αργότερο τρεις ημέρες πριν από την ημερομηνία ρεκόρ, όταν το απόθεμα εξακολουθεί να πωλεί μερίσματα "cum dividend" ή με μερίσματα. Η επόμενη εργάσιμη ημέρα, η οποία είναι δύο ημέρες πριν από τον διακανονισμό (S-2), είναι η ημερομηνία αποκοπής του μερίσματος, στην οποία το χρηματιστήριο διαπραγματεύεται χωρίς το μέρισμα. Οι μετοχές που έχουν αγοραστεί κατά την ημερομηνία αποκοπής μερίσματος ή μετά την ημερομηνία αποκοπής δεν λαμβάνουν το τρέχον μέρισμα που καταβάλλεται εβδομάδα ή δύο αργότερα, ημερομηνία πληρωμής.
Παρόμοιες θεωρήσεις ισχύουν και για τα ομόλογα που καταβάλλουν περιοδικούς τόκους.
Παραβιάσεις Freeriding
Η ημερομηνία διακανονισμού είναι επίσης σημαντική για τον προσδιορισμό του αν ένας έμπορος είναι ΕΛΕΥΘΕΡΗ ΟΔΗΓΗΣΗ - παραβίαση των κανονισμών διαπραγμάτευσης στις οποίες: α λογαριασμός μετρητών ο έμπορος πωλεί μια ασφάλεια πριν την αγοράσει. Ένας λογαριασμός μετρητών δεν έχει πρόσβαση σε δάνεια από τον μεσίτη, όπως θα συνέβαινε σε ένα λογαριασμού περιθωρίου. Ως παράδειγμα freeriding, ας υποθέσουμε ότι ένας έμπορος κατέχει 10.000 δολάρια από διακανονισμένο απόθεμα XYZ σε λογαριασμό μετρητών που δεν περιέχει άλλα αξιόγραφα ή μετρητά. Τη Δευτέρα, ο έμπορος πουλάει τις μετοχές της XYZ και αγοράζει μετοχές της UVW αξίας 9.000 δολαρίων. Μέχρι στιγμής, τόσο καλά, επειδή και οι δύο συναλλαγές θα εγκατασταθούν την Πέμπτη, έτσι τα έσοδα από την πώληση θα πληρώσουν για την αγορά. Ωστόσο, ο έμπορος πωλεί τις μετοχές της UVW την Τρίτη χωρίς να προσθέσει μετρητά στο λογαριασμό. Αυτό είναι freeriding, επειδή ο επενδυτής πώλησε μετοχές δύο ημέρες πριν από την πληρωμή τους, κατά την ημερομηνία διακανονισμού. Το freeriding μπορεί να οδηγήσει στον μεσίτη πάγωμα ο λογαριασμός του εμπόρου για 90 ημέρες, κατά τη διάρκεια του οποίου όλες οι αγορές πρέπει να καταβληθούν πλήρως σε μετρητά κατά την ημερομηνία συναλλαγής.