Τι είναι το Ανώτερο Υπόλοιπο του Χρέους;

Για να γίνει κατανοητό το χρέος υψηλού και μειωμένου κινδύνου, είναι σημαντικό να κατανοηθεί ο ρόλος του χρέους στις κεφαλαιαγορές και πώς οι επενδυτές των ομολόγων αναλύουν, εμπορεύονται και πωλούν επενδύσεις χρέους. Στον επενδυτικό και επιχειρηματικό κόσμο, το χρέος έχει τη μορφή ομολόγων. Όταν μια εταιρεία ή κυβερνητική υπηρεσία πρέπει να δανειστεί χρήματα, μπορεί να το κάνει με την έκδοση ομολόγων. Όταν μια επιχείρηση ή κρατική οντότητα δανείζεται χρήματα από επενδυτές με έκδοση ομολόγων, είναι υπεύθυνη για την αποπληρωμή του δανείου μέσω τακτικών πληρωμών τόκων και την επιστροφή του κεφαλαίου σύμφωνα με το χρονοδιάγραμμα.Μερικές φορές, όμως, αυτές οι οντότητες έχουν πρόβλημα και δεν μπορούν να κάνουν τις πληρωμές.

Ανώτεροι έναντι υποδεέστερου

Όταν η εταιρεία, ο κυβερνητικός οργανισμός ή η οντότητα που εξέδωσε το ομολογιακό δάνειο αντιμετωπίζει πρόβλημα, το θέμα του χρέους υψηλού κινδύνου έναντι του χρέους μειωμένης εξασφάλισης καθίσταται σημαντικό. Σε γενικές γραμμές, όταν μια εταιρεία ή κυβερνητική υπηρεσία δεν μπορεί να πληρώσει τους ομολογιούχους της, αυτή καθυστερεί και μπορεί να πάει σε πτώχευση. Οι υπάλληλοι του δικαστηρίου κατευθύνουν στη συνέχεια τα περιουσιακά στοιχεία της εταιρείας για να εξοφλήσουν τους πιστωτές με συγκεκριμένη σειρά. Τα ανώτερα στελέχη πληρώνονται πρώτα. οι κάτοχοι χρεωστικών τίτλων μειώνονται με το υπόλοιπο.

Ασφαλισμένο έναντι μη εξασφαλισμένου χρέους

Γενικά, το χρέος υψηλού επιπέδου εξασφαλίζεται επίσης με χρέος, ενώ το χρέος μειωμένης εξασφάλισης είναι ακάλυπτο χρέος. Δηλαδή, το χρέος δεν έχει εξασφαλισθεί με τη δέσμευση οποιασδήποτε ειδικής εξασφάλισης. Το ακάλυπτο χρέος εκδίδεται απλά με το καλό όνομα του δανειολήπτη και την πίστη ότι οι μελλοντικές ταμειακές ροές θα επαρκούν για την αποπληρωμή των ομολογιούχων. Σύμφωνα με το νόμο, οι εταιρείες πρέπει να πληρώσουν τους ομολογιούχους πριν από την έκδοση μερίσματος στους μετόχους.

Κίνδυνος και αποζημίωση

Επειδή το χρέος μειωμένης εξασφάλισης μειώνεται κάτω από το ανώτερο χρέος κατά σειρά προτεραιότητας σε περίπτωση αθέτησης υποχρεώσεων, τα ομόλογα που εκδίδονται ως χρεόγραφα μειωμένης εξασφάλισης έχουν γενικά υψηλότερα επιτόκια από ό, τι τα ανώτερα. Σημειώστε ότι ο όρος "ανώτερος" δεν αναφέρεται στη χρονολογική σειρά έκδοσης. μόνο ως προς την κατάστασή της ως υψηλότερη κατά σειρά προτεραιότητας πτώχευσης από το χρέος μειωμένης εξασφάλισης.

Εφαρμογή

Συχνά, οι επενδυτικές τράπεζες θα αγοράζουν τεράστιες δέσμες πιστώσεων υποθηκών, εισπρακτέους λογαριασμούς πιστωτικών καρτών ή άλλη μορφή χρέους. Αυτοί ονομάζονται τίτλοι που υποστηρίζονται από περιουσιακά στοιχεία. Στη συνέχεια, θα διαλύσουν το χρέος σε "δόσεις", μερικές από τις οποίες θα λάβουν υψηλότερες αξιολογήσεις, άλλες εκ των οποίων θα λάβουν χαμηλότερες αξιολογήσεις. Εάν υπάρχουν προεπιλογές στην πισίνα, θα ανατεθούν πρώτα στις χαμηλότερες βαθμολογίες. Στη συνέχεια πωλούν κομμάτια της πισίνας σε διάφορα τμήματα στους επενδυτές. Εκείνοι που αναζητούν ένα ασφαλές μέρος για να κερδίσουν μετριοπαθείς επιστροφές θα αγοράσουν τις υψηλότερες βαθμολογίες δόσεις. Εκείνοι που ελπίζουν να κερδίσουν υψηλότερο επιτόκιο και οι οποίοι είναι πιο πρόθυμοι να δεχτούν τον κίνδυνο, μπορούν να επιλέξουν τις χαμηλότερης βαθμολογίας δόσεις.