Πίνακας περιεχομένων:
Τα κέρδη EBITA και EBITDA είναι και τα δύο κέρδη, ενώ το EPS, το οποίο σημαίνει κέρδος ανά μετοχή, είναι ένα άλλο επίπεδο των κερδών που εκφράζεται ανά μετοχή. EBITA είναι ένα ακρωνύμιο για τα κέρδη προ τόκων, φόρων και αποσβέσεων, και είναι ένα ακρωνύμιο για τα κέρδη προ τόκων, φόρων, αποσβέσεων και αποσβέσεων. EPS βασίζεται σε καθαρά κέρδη, τα οποία μπορεί επίσης να αναφέρονται ως κέρδη μετά από φόρους. Επομένως, ο πρωταρχικός οι διαφορές μεταξύ των τριών διαφορετικών ροών εσόδων είναι:
- Τα κέρδη που χρησιμοποιήθηκαν στα κέρδη προ φόρων (EPS) αντικατοπτρίζουν τις εκπτώσεις για έξοδα από τόκους, φόρους, αποσβέσεις και αποσβέσεις.
- Το EBITA ισούται με τα έσοδα πλέον των τόκων, των φόρων και των αποσβέσεων.
- Το EBITDA είναι ίσο με το EBITA συν αποσβέσεις.
- Το EPS ισούται με τα καθαρά κέρδη διαιρούμενα με τον αριθμό των κοινών μετοχών που έχουν εκδοθεί και εκκρεμούν.
Διαφορετικές χρήσεις
Οι επενδυτές και οι πιστωτές αποδίδουν συχνά μεγαλύτερη σημασία στα αποτελέσματα EBITA και EBITDA από ό, τι το EPS. Προσθέτοντας την απόσβεση και τις αποσβέσεις, και οι δύο noncash αντικείμενα, έχει ως αποτέλεσμα ένα μέτρο κέρδους που είναι περισσότερο ομοειδή με τις ακαθάριστες ταμειακές ροές παρά με τα καθαρά κέρδη. Οι αποσβέσεις είναι έξοδα για λογιστικούς σκοπούς, αλλά δεν έχουν ως αποτέλεσμα άμεσες εκροές μετρητών.
Συγκεκριμένα, το EBITDA ευνοείται από τους επενδυτές, διότι αντικατοπτρίζει τα αποτελέσματα ανεξάρτητα από το κόστος τόκων και τις χορηγήσεις παγίου κεφαλαίου, όπως μετρείται με την απόσβεση. Τα έξοδα απόσβεσης χρησιμεύουν επίσης για τη μείωση των κερδών μόνο σε λογιστική βάση. Εστιάζοντας στο EBITDA, ιδιαίτερα σε βιομηχανίες που απασχολούν σημαντικές επιχειρήσεις χρηματοδότηση του χρέους και είναι κεφαλαίου, επιτρέπει στους επενδυτές να συγκρίνουν οικονομικά αποτελέσματα ανεξάρτητα από αυτά τα στοιχεία.
Εταιρική αποτίμηση
Τα κέρδη EBITDA και EPS είναι βασικές μετρήσεις που χρησιμοποιήθηκαν. Ο γνωστός δείκτης τιμών προς κέρδη υπολογίζεται διαιρώντας την τιμή της μετοχής μιας εταιρείας με το EPS. Ωστόσο, στις περισσότερες μη χρηματοπιστωτικές βιομηχανίες, οι επενδυτές χρησιμοποιούν πολλαπλάσια κέρδη EBITDA για σκοπούς αποτίμησης. Αυτό ισχύει και για τις δημόσιες και τις ιδιωτικές εταιρείες. Οι ιδιωτικές εταιρείες αποτιμώνται εφαρμόζοντας πολλαπλάσια που προέρχονται από εταιρείες κοινής ωφέλειας που διαπραγματεύονται στο κοινό με τις μετρήσεις της εταιρείας, όπως η λογιστική αξία και το EBITDA. Μια άλλη μέθοδος αποτίμησης με βάση την αγορά αποκτά πολλαπλάσια συναλλαγών από την απόκτηση ελέγχων συμφερόντων τόσο των δημόσιων όσο και των ιδιωτικών εταιρειών και την εφαρμογή αυτών των πολλαπλών με τον ίδιο τρόπο.
Η εφαρμογή του λόγου Τιμής / Κέρδος, υπολογιζόμενου με βάση το EPS, έχει ως αποτέλεσμα: α την αγοραία αξία των ιδίων κεφαλαίων. Εφαρμόζοντας τα κέρδη EBITA και EBITDA πολλαπλασιάζονται επιχειρηματική αξία, από την οποία πρέπει να αφαιρεθεί το έντοκο χρέος προκειμένου να φθάσει στην αγοραία αξία των ιδίων κεφαλαίων. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι το EPS αντανακλά ένα ρεύμα εισοδημάτων μετά το χρέος που διατίθεται μόνο στους μετόχους. Τα κέρδη EBITA και EBITDA αντανακλούν τις ταμειακές ροές που διατίθενται τόσο στους μετόχους όσο και στους πιστωτές, επειδή οι εκπτώσεις για έξοδα τόκων δεν λαμβάνονται υπόψη στον υπολογισμό.