Πίνακας περιεχομένων:
Η απόφαση να ληφθεί ιδιωτική εταιρία ιδιωτικού δικαίου έχει νόημα για διάφορους λόγους. Οι δημόσιες επιχειρήσεις πρέπει να υποβάλλουν πληροφορίες στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς, μια διαδικασία που είναι χρονοβόρα και δαπανηρή και που απελευθερώνει εμπιστευτικές πληροφορίες στους ανταγωνιστές. Η SEC έχει αυστηρές απαιτήσεις υποβολής εκθέσεων που πρέπει να τηρούνται. Η μετάβαση στο ιδιωτικό τομέα εξαλείφει την ανάγκη. Ο Νόμος Sarbanes-Oxley υποκείλει τα στελέχη των εταιρειών στην ευθύνη για εταιρική κακοποίηση. Η μετάβαση στον ιδιωτικό τομέα μειώνει αυτή την υποχρέωση. Επιπλέον, η ιδιωτική συγκέντρωση επικεντρώνει την ιδιοκτησία σε λιγότερα χέρια και επιτρέπει στη διεύθυνση να διαχειρίζεται την εταιρεία με αυστηρότερους ελέγχους. Η μετάβαση στο ιδιωτικό κάνει επίσης την τιμολόγηση των μετοχών και των μετοχών διαπραγμάτευσης για τους μικρούς επενδυτές προκλητική.
Κίνδυνος Επενδυτών
Η απόκτηση μιας ιδιωτικής εταιρείας έχει σημαντικό αντίκτυπο στη ρευστότητα του αποθέματός της. Όταν μια εταιρεία πηγαίνει ιδιωτική, σταματά εθελοντικά να υποβάλει τα έντυπα που απαιτούνται από μια δημόσια επιχείρηση, αντί να καταθέσει πολύ απλούστερη, λιγότερο εκτεταμένη γραφειοκρατία - σκοτεινιάζει είναι η έκφραση που χρησιμοποιείται όταν μια εταιρεία κάνει αυτή την απόφαση.
Οι επενδυτές που κατέχουν τα αποθέματά τους μετά από μια ιδιωτική επιχείρηση βρίσκονται σε μειονεκτική θέση όταν θέλουν να πουλήσουν το απόθεμά τους. Όταν το απόθεμα δεν διατίθεται πλέον στο κοινό, η τιμή του πρέπει να καταλογίζεται στην αποτίμηση της εταιρείας. Δεδομένου ότι το αντικείμενο της ιδιωτικής συμμετοχής είναι να σταματήσει η διαπραγμάτευση των μετοχών, το απόθεμα γίνεται μη ρευστοποιήσιμο καθώς κάθε πώληση διαπραγματεύεται κατά περίπτωση. Σε ορισμένες περιπτώσεις το απόθεμα μπορεί να είναι τόσο λεπτό, ώστε οι επενδυτές να δέχονται σχεδόν οποιαδήποτε τιμή που μπορούν να πάρουν.
Αξία των αποθεμάτων κατά τη διάρκεια της μείωσης
Μια βασική προϋπόθεση για την ιδιωτική είναι η μείωση του αριθμού των μετόχων που κατέχουν ρεκόρ στα 300 - ή σε 500, αν η εταιρεία δεν διαθέτει σημαντικά περιουσιακά στοιχεία. Προτού αναλάβει δράση, τα αρχεία διαχειρίσεως υποβάλλονται από το Πρόγραμμα 13Ε-3 SEC για να ενημερώσουν τους μετόχους για την πρόθεση. Στη συνέχεια, η διοίκηση λαμβάνει μέτρα για τη μείωση του αριθμού των μετόχων:
- Αντίστροφη διαίρεση αποθέματος. Ας υποθέσουμε ότι μια εταιρεία έχει 600 μετόχους. Αν ανακοινώσει ένα 1-για-10 αντίστροφη διάσπαση μετοχών, ενοποιεί τα υπόλοιπα μετοχών του σε ένα δέκατο του προηγούμενου ποσού. Αν οι μέτοχοι δεν έχουν αρκετές μετοχές για να πραγματοποιήσουν τη διάσπαση, η εταιρεία αγοράζει τις μετοχές στην τιμή της αγοράς μειώνοντας τον αριθμό των μετόχων.
- Διαχείριση εξαγορών. Με αυτήν την επιλογή, η διοίκηση αγοράζει μετοχές από άλλους μετόχους μέχρις ότου ο αριθμός των μετόχων μειωθεί κάτω από το απαιτούμενο όριο. Η διοίκηση χρησιμοποιεί τα μετρητά της εταιρείας για να αγοράσει μετοχές, μια διαδικασία που μπορεί να είναι δαπανηρή. Συνήθως, η διοίκηση προσφέρει να καταβάλει ασφάλιστρο για να ωθήσει τους μετόχους να αποδεχθούν την προσφορά, με αποτέλεσμα οι μέτοχοι να λαμβάνουν περισσότερο από την αγοραία αξία για το απόθεμά τους.