Μειονεκτήματα αντιστάθμισης κινδύνου χρηματαγοράς

Οι αντισταθμίσεις της αγοράς χρήματος αναφέρονται σε στρατηγικές που χρησιμοποιούνται για τον αποκλεισμό συγκεκριμένων μεταβλητών που σχετίζονται με τα συναλλαγματικά διαθέσιμα και τα ισοδύναμα μετρητών. Παρά το σχεδιασμό τους για τη διαχείριση της μεταβλητότητας, όλες οι οικονομικές κινήσεις παρουσιάζουν μειονεκτήματα και κινδύνους. Η πολυπλοκότητα, οι πρακτικές αποκάλυψης και η απεριόριστη κατηγοριοποίηση ορισμένων από τις ελλείψεις των τεχνικών αντιστάθμισης. Φυσικά, το κόστος για την εφαρμογή στρατηγικών αντιστάθμισης κινδύνου και η αδυναμία συμμετοχής στις ευνοϊκές τάσεις των χρηματοπιστωτικών αγορών ενδέχεται να επηρεάσουν αρνητικά την κατώτατη γραμμή.

Οι αντισταθμίσεις της αγοράς χρήματος έχουν μοναδικούς κινδύνους και μειονεκτήματα.

Περίπλοκο

Η στρατηγική αντιστάθμισης είναι συνήθως παρερμηνευμένη από όλους, εκτός από τους πιο έμπειρους εμπλεκόμενους. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, οι προθεσμιακές συμβάσεις, τα δικαιώματα προαίρεσης και οι συμφωνίες ανταλλαγής είναι τα πιο συχνά χρησιμοποιούμενα αντισταθμιστικά μέσα στην αγορά χρήματος Επιπλέον, η χρηματοοικονομική μηχανική και οι μεγάλοι επενδυτές συνεχίζουν να αναπτύσσουν "εξωτικά" προϊόντα που προσθέτουν στη σύγχυση. Τα ιδρύματα συχνά δυσκολεύονται απλώς να επιλέξουν το σωστό προϊόν για τη σωστή κατάσταση.

Μεταβλητότητα

Οι αντισταθμίσεις συνήθως σχετίζονται με παράγωγα, τα οποία αποκομίζουν τις αποτιμήσεις τους από άλλα περιουσιακά στοιχεία. Αυτό το πρόσθετο επίπεδο αποτίμησης, το οποίο πρέπει να προσαρμοστεί σύμφωνα με τη συνολική μηχανική της συγκεκριμένης αντιστάθμισης, καθιστά την τιμολόγηση αυτών των στρατηγικών επιρρεπής σε άγριες διακυμάνσεις. Η μεταβλητότητα αυξάνεται περαιτέρω καθώς η σύμβαση προσεγγίζει την ημερομηνία εκτέλεσης της σύμβασης. Στο άκρο, οι επενδυτές συνειδητοποιούν το γεγονός ότι οι μη ασκηθείσες επιλογές λήγουν χωρίς αξία.

Αποκάλυψη

Η γνωστοποίηση, ή η έλλειψη αυτής, είναι πάντοτε ένα ζήτημα των παραγώγων. Προφανώς, τα παράγωγα μπορούν να διαπραγματεύονται συχνά και οι οικονομικοί διαχειριστές συχνά δεν γνωρίζουν ποιος κατέχει τι. Οι συμβάσεις φέρουν αντισυμβαλλόμενους που πρέπει να συμμορφωθούν με τη συμφωνία παράδοσης περιουσιακών στοιχείων σε καθορισμένη ημερομηνία. Όταν οι επενδυτές πιστεύουν ότι ένα συγκεκριμένο ίδρυμα είναι αδύναμο, αρχίζουν να ρευστοποιούνται τυχαία. Αυτό οφείλεται στο ότι η επίδραση της αποτυχίας είναι συχνά άγνωστη.

Λόγω της μεταβλητότητας, οι επιχειρήσεις και η λογιστική βιομηχανία διαφωνούν σχετικά με τον τρόπο παρουσίασης των αντισταθμιστικών θέσεων στις οικονομικές καταστάσεις. Η σήμανση στην αγορά μπορεί να παρουσιάσει ζημίες, ακόμη και όταν η επιχείρηση δεν έχει πρόθεση να πωλήσει τη σύμβαση με ζημία. Οι μέτοχοι ενδέχεται να χρειαστούν λεπτομερείς γνώσεις σχετικά με τις λογιστικές πρακτικές για να ταξινομήσουν την παρουσίαση των παραγώγων μέσα στις ετήσιες εκθέσεις.

Οι πρακτικές αποκάλυψης υπονομεύονται περαιτέρω από την ιδέα ότι οι μεγάλοι επενδυτές δεν είναι πιθανό να τηλεγράφουν ανοιχτά κάθε συναλλαγή. Οι αγορές είναι ιδιαίτερα ανταγωνιστικές και η πρόσβαση στα θεσμικά συστήματα εμπορίας μειώνει τις πιθανότητες κερδοφορίας τους.

Ακαμψία

Οι βασικές αντισταθμίσεις συναλλάγματος είναι άκαμπτες με κάποιο τρόπο. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης που διαπραγματεύονται σε οργανωμένες αγορές είναι υγρά, αλλά δεν επιτρέπουν την προσαρμογή. Οι προθεσμιακές συμβάσεις προσαρμόζονται μεταξύ δύο μερών, αλλά δεν είναι υγρές. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης και τα προθεσμιακά συμβόλαια φέρουν νομικές υποχρεώσεις για τους επενδυτές να παραδίδουν και να δέχονται πληρωμές ή στοιχεία ενεργητικού σε καθορισμένη τιμή και ημερομηνία.

Οι επιλογές ασκούνται κατά την κρίση του κατόχου. Και πάλι, οι μη ασκηθείσες επιλογές λήγουν ως άχρηστα μέσα.

Πραγματικά και ευκαιριακά έξοδα

Οι επενδυτές πρέπει να αποπληρώσουν τις πληρωμές για να αγοράσουν παράγωγα και να συνθέσουν στρατηγικές αντιστάθμισης. Για παράδειγμα, οι πληρωμές σε δικαιώματα αγοράς αναφέρονται ως ασφάλιστρα. Οι πληρωμές αυτές καθίστανται ζημιές όταν δεν ασκούνται τα δικαιώματα προαίρεσης.

Τα έξοδα ευκαιρίας αφορούν προηγούμενα κέρδη από άλλη συναλλαγή. Το κόστος ευκαιρίας συνδέεται περισσότερο με συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης και μελλοντικές συμβάσεις που επιβάλλουν την εκτέλεση. Μπορεί να μην είστε σε θέση να συμμετάσχετε σε ευνοϊκές εξελίξεις που σχετίζονται με ένα συγκεκριμένο περιουσιακό στοιχείο επειδή έχει ήδη συμφωνηθεί κάποια συναλλαγματική ισοτιμία.