Πίνακας περιεχομένων:
Το ασφάλιστρο κινδύνου αγοράς ή το MRP είναι ένας όρος που χρησιμοποιείται συχνά κατά την αξιολόγηση των επενδύσεων. Μερικές φορές χρησιμοποιείται συνώνυμα με τα "ασφάλιστρα κινδύνου" και "ασφάλιστρα αγοράς" και είναι το ποσό της απόδοσης που ένας επενδυτής χρειάζεται να αναλάβει ο κίνδυνος. Τα ασφάλιστρα κινδύνου αγοράς αυξάνονται αντίστοιχα καθώς αυξάνονται τα επίπεδα κινδύνου.
Μια απλή εξίσωση
Ο βασικός υπολογισμός για τον προσδιορισμό της πριμοδότησης κινδύνου αγοράς είναι: Αναμενόμενη απόδοση - Τιμή χωρίς κίνδυνο = Πριμοδότηση κινδύνου. Ωστόσο, για να χρησιμοποιήσετε τον υπολογισμό στην αξιολόγηση των επενδύσεων, πρέπει να κατανοήσετε τι σημαίνουν και οι τρεις μεταβλητές για τον μεμονωμένο επενδυτή.
Η αναμενόμενη απόδοση προκύπτει από τα μέσα επιτόκια της αγοράς. Η απόδοση μιας μεγάλης ομάδας μετοχών που συλλέγονται μέσω ενός δείκτη όπως το S & P 500 μπορεί να υποδηλώνει την αναμενόμενη απόδοση όταν υπολογίζεται ένα ασφάλιστρο κινδύνου αγοράς. Μπορείτε επίσης να υπολογίσετε την αναμενόμενη απόδοση χρησιμοποιώντας την εξίσωση: Αναμενόμενη απόδοση = Συνάλλαγμα χωρίς κίνδυνο + Προτίμηση κινδύνου αγοράς.
Ένα ποσοστό μηδενικού κινδύνου είναι το επιτόκιο που θα κέρδιζε μια επένδυση εάν δεν υπάρχει κίνδυνος. Δεδομένου ότι τα κρατικά ομόλογα έχουν ιστορικά ελάχιστα και δεν παρουσιάζουν κανένα κίνδυνο, η απόδοση του τριμηνιαίου λογαριασμού του Δημοσίου χρησιμοποιείται συχνά ως ποσοστό μηδενικού κινδύνου κατά τον υπολογισμό ενός ασφάλιστρου κινδύνου αγοράς.
Για λόγους απλότητας, υποθέστε ότι ο συντελεστής χωρίς κινδύνους είναι ίσος με 1 τοις εκατό και η αναμενόμενη απόδοση είναι 10 τοις εκατό. Δεδομένου ότι, 10 - 1 = 9, το ασφάλιστρο κινδύνου αγοράς θα ήταν 9 τοις εκατό σε αυτό το παράδειγμα. Επομένως, αν αυτοί ήταν πραγματικοί αριθμοί όταν ένας επενδυτής αναλύει μια επένδυση, θα περίμενε ένα ασφάλιστρο 9 τοις εκατό για να επενδύσει.
Παράγοντες που επηρεάζουν τον κίνδυνο κινδύνου
Ένας υποκείμενος παράγοντας που επηρεάζει τα ασφάλιστρα κινδύνου αγοράς είναι η απόδοση των μακροπρόθεσμων ομολόγων του αμερικανικού δημοσίου, δεδομένου ότι χρησιμοποιείται γενικά ως βάση για την απόδοση χωρίς κινδύνους. Επιπλέον, οποιαδήποτε μεταβολή των οικονομικών συνθηκών που επηρεάζουν την αποφυγή κινδύνου των επενδυτών θα έχει αντίκτυπο στα ασφάλιστρα κινδύνου αγοράς. Αυτό περιλαμβάνει την οικονομική αβεβαιότητα που ωθεί τους επενδυτές να απαιτήσουν μεγαλύτερη πιθανή αποπληρωμή για να αναλάβουν τον αντιληπτό πρόσθετο κίνδυνο.Αντίστροφα, η εμπιστοσύνη στην οικονομία μπορεί να προκαλέσει στους επενδυτές την αποδοχή υψηλότερων επιπέδων κινδύνου. Οι μεταβολές των φορολογικών συντελεστών, η ομοσπονδιακή νομισματική πολιτική και οι τεράστιες μεταβολές του πληθωρισμού επηρεάζουν τα ασφάλιστρα κινδύνου αγοράς προς τις δύο κατευθύνσεις, προκαλώντας αυξήσεις ή μειώσεις ανάλογα με το αν οι αλλαγές θεωρούνται ευνοϊκές ή δυσμενείς από τους επενδυτές. Για παράδειγμα, όταν αυξάνονται τα επίπεδα του πληθωρισμού, οι επενδυτές αναζητούν υψηλότερο ασφάλιστρο κινδύνου αγοράς για να αντισταθμίσουν τη μείωση της αγοραστικής δύναμης.
Προτιμήσεις επενδυτών
Το αποδεκτό ασφάλιστρο κινδύνου αγοράς ποικίλλει μεταξύ των επενδυτών, διότι περιλαμβάνει εξατομικευμένη απόδοση που απαιτείται από τις επενδύσεις, προκειμένου να αντισταθμιστεί ο επενδυτής για την ανάληψη του σχετικού κινδύνου. Έτσι, το τίμημα κινδύνου αγοράς πρέπει να είναι για τον μεμονωμένο επενδυτή εξαρτάται από το επίπεδο αποφυγής του κινδύνου. Οι νεότεροι επενδυτές που απέχουν δεκαετίες από τη συνταξιοδότηση είναι συχνά πρόθυμοι να αναλάβουν υψηλότερα επίπεδα κινδύνων από ό, τι κάποιος πλησιάζει ή συνταξιοδοτείται. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι οι νεότεροι επενδυτές έχουν μεγαλύτερο χρονικό διάστημα για να αποκαταστήσουν τυχόν απώλειες που υπέστησαν από τη λήψη υψηλότερου κινδύνου.