Πίνακας περιεχομένων:
Για αιώνες, οι άνθρωποι χρησιμοποίησαν χρυσό ως χρήμα. Ο χρυσός είναι δύσκολο να παραποιηθεί, είναι ανθεκτικό και έχει μεγάλη αναλογία βάρους προς αξία. Ιστορικά, αυτό το έκανε χρήσιμο ως μέσο ανταλλαγής. Σήμερα, ο χρυσός διατηρεί τη χρησιμότητά του ως αποθήκη αξίας, παρόλο που το μέταλλο δεν χρησιμοποιείται πλέον ως χρήμα. Για τους επενδυτές που επιδιώκουν να αγοράσουν χρυσό ως ασφαλές καταφύγιο ή για να αποκομίσουν κέρδος, η κατανόηση του πώς τα επιτόκια και οι άλλοι παράγοντες επηρεάζουν το χρυσό είναι απαραίτητη για τη λήψη τεκμηριωμένων αποφάσεων.
Η φύση του χρυσού
Ο χρυσός είναι ένα αποθηκεύσιμο εμπόρευμα. Δηλαδή, ο χρυσός μπορεί να αγοραστεί και να αποθηκευτεί για μεγάλα χρονικά διαστήματα χωρίς να επιδεινωθεί. Ως εκ τούτου, ο χρυσός είναι στην ίδια κατηγορία με άλλα ορυκτά που διακινούνται ως εμπορεύματα στις παγκόσμιες αγορές όπως το πετρέλαιο, ο χαλκός και το ασήμι. Αναμένεται ότι η τιμή του χρυσού θα κυμαίνεται ανάλογα με τις δυνάμεις της αγοράς παρόμοιες με τις διακυμάνσεις των άλλων βασικών προϊόντων. Ωστόσο, ο χρυσός διατηρεί επίσης τον ιστορικό ρόλο του ως "ασφαλές καταφύγιο" σε περιόδους οικονομικής αβεβαιότητας. Η ζήτηση για αυτό το ασφαλές καταφύγιο επηρεάζει την τιμή του χρυσού, παράγοντα που μπορεί να μην υπάρχει σε άλλα προϊόντα.
Τα επιτόκια και ο χρυσός
Η παραδοσιακή άποψη είναι ότι η αύξηση των κυμαινόμενων επιτοκίων τείνει να προκαλέσει πτώση των τιμών του χρυσού. Το Πανεπιστήμιο του Χάρβαρντ λέει ότι αυτό οφείλεται τελικά στο γεγονός ότι τα υψηλότερα επιτόκια σημαίνουν επενδύσεις που πληρώνουν τόκους, όπως οι λογαριασμοί του Δημοσίου, γίνονται ελκυστικότεροι. Το κίνητρο για τη διατήρηση περιουσιακών στοιχείων υπό τη μορφή αποθηκευμένων προϊόντων όπως ο χρυσός μειώνεται. Η ζήτηση μειώνεται καθώς οι επενδυτές μετατοπίζουν κεφάλαια σε άλλες επενδύσεις, συνεπώς η τιμή αυτών των προϊόντων, συμπεριλαμβανομένου του χρυσού, τείνει να μειωθεί.
Υπέρβαση
Όταν τα επιτόκια αυξάνονται, βλέπετε συχνά ότι οι τιμές των βασικών προϊόντων πέφτουν περισσότερο από ό, τι προβλέπουν καθαρά θεωρητικά μοντέλα. Αυτό το φαινόμενο "υπέρβασης" συμβαίνει επειδή οι επιχειρήσεις και οι επενδυτές τείνουν να συνεχίζουν να μετατοπίζουν τα χρήματά τους μακριά από το χρυσό μέχρι να αισθανθούν ότι υποτιμάται από την αγορά. Σε εκείνο το σημείο, η τιμή μπορεί να αρχίσει να αυξάνεται και στη συνέχεια να αναπηδούν μέχρι να φτάσει σε ένα σταθερό επίπεδο, όταν η χαμηλότερη τιμή αντισταθμίζει το δυναμικό κέρδους των εναλλακτικών επενδύσεων.
Ασφαλές καταφύγιο
Το Kitco.com προειδοποιεί ότι δεν θα βασίζεται αποκλειστικά στις αλλαγές των επιτοκίων ως πρόβλεψη των τιμών του χρυσού. Άλλοι παράγοντες έχουν επίσης αποτέλεσμα και μπορεί να συντρίψουν τον αντίκτυπο των αυξήσεων (ή μειώσεων) των επιτοκίων. Για παράδειγμα, το 2011, τα επιτόκια μειώθηκαν σχεδόν στο μηδέν και δεν είχαν να πάνε πουθενά. Δεδομένου ότι μια ενδεχόμενη αύξηση των επιτοκίων ήταν εύλογη προσδοκία, θα περίμενε κανείς ότι η τιμή του χρυσού θα αρχίσει να μειώνεται ή τουλάχιστον να σταθεροποιείται. Ωστόσο, οι τιμές του χρυσού συνέχισαν να αυξάνονται, εν μέρει με τις προσδοκίες αύξησης του πληθωρισμού. Ωστόσο, το "The Wall Street Journal" επισημαίνει ότι η απαίτηση για ασφαλές καταφύγιο μπορεί επίσης να ήταν ένας παράγοντας. Εκείνη την εποχή, η οικονομική αβεβαιότητα ήταν υψηλή, ωθώντας πολλούς επενδυτές να συνεχίσουν να προτιμούν το χρυσό ως τρόπο να διατηρηθεί η αξία του ενεργητικού. Αυτή η απαίτηση ασφαλούς καταφύγου είναι λοιπόν ένας άλλος παράγοντας που πρέπει να επιτρέπουν στους επενδυτές όταν αξιολογούν την επίδραση των αυξήσεων των επιτοκίων στις τιμές του χρυσού.