Πίνακας περιεχομένων:
Η μη διανεμημένη (μη επιτόκιο) μετοχή αναφέρεται στο απόθεμα μιας εταιρείας που χρηματοδοτεί πράξεις με όλα τα ίδια κεφάλαια και δεν έχει χρέη. Στην περίπτωση αυτή, το κόστος του κεφαλαίου είναι μόνο το κόστος των ιδίων κεφαλαίων, καθώς δεν υπάρχει χρέος για λογαριασμό. Δεδομένου ότι το χρέος είναι πιο δαπανηρό για τις εταιρείες να εκδίδουν από τα ίδια κεφάλαια, η διαφορά μεταξύ του κόστους κεφαλαίου για μια εταιρεία με μη εκχωρηθέντα μετοχικό κεφάλαιο και μια εταιρεία με απομειωμένο μετοχικό κεφάλαιο μπορεί να είναι σημαντική. Αυτό δημιουργεί οικονομικά πλεονεκτήματα για τις εταιρείες που αντλούν κεφάλαια χωρίς να εισέλθουν στις αγορές χρεογράφων.
Βήμα
Προσδιορίστε το ποσοστό χωρίς κίνδυνο. Αυτό είναι συνήθως το επιτόκιο των 10ετών ομολόγων του Δημοσίου. Μπορείτε να δείτε αυτό το επιτόκιο online ή στο επενδυτικό τμήμα μιας εφημερίδας.
Βήμα
Προσδιορίστε την αναμενόμενη απόδοση της αγοράς. Ο αναμενόμενος ρυθμός απόδοσης είναι η μέση απόδοση της αγοράς. Σε γενικές γραμμές, οι επενδυτές χρησιμοποιούν το 10 τοις εκατό ως μέση χρηματιστηριακή απόδοση σε διάστημα 10 ετών.
Βήμα
Προσδιορίστε το κόστος των ιδίων κεφαλαίων. Ο τύπος για το κόστος του μετοχικού κεφαλαίου χωρίς χρέος είναι: rf + bu (rm - rf), όπου rf είναι ο συντελεστής άνευ κινδύνου, το bu είναι το deleted beta, και rm είναι η αναμενόμενη απόδοση της αγοράς. Το Beta είναι ένα μέτρο κινδύνου που χρησιμοποιείται από την κοινότητα των επενδυτών. Ένα βήτα άνω του 1 είναι πιο επικίνδυνο από την αγορά, ένα βήτα του 1 είναι ουδέτερο στην αγορά και ένα βήτα μικρότερο του 1 σημαίνει ότι το απόθεμα είναι λιγότερο επικίνδυνο από τη μέση αγορά.
Βήμα
Προσδιορίστε τη μη επιλεγμένη beta. Ο τύπος για το μη επιλεγμένο βήτα είναι b (unlevered) / 1+ (1-Tc) x (D / E), όπου b είναι η βήτα της επιχείρησης με μόχλευση, Tc είναι ο συντελεστής εταιρικού φόρου. δείκτη χρέους προς ίδια κεφάλαια.
Βήμα
Προσδιορίστε το βήτα. Το Wall Street Journal συνήθως αναγράφει το beta για ένα απόθεμα. Εναλλακτικά, μπορείτε να ζητήσετε από τον μεσίτη σας ή να αναζητήσετε τη μέτρηση σε έναν ιστότοπο έρευνας επενδύσεων. Μια βήτα του 1 είναι ουδέτερη. Ένα βήτα πάνω από 1 ενέχει μεγαλύτερο κίνδυνο και ένα βήτα μικρότερο από 1 παρουσιάζει μικρότερο κίνδυνο.
Βήμα
Ζητήστε την ετήσια έκθεση από το τμήμα σχέσεων με τους επενδυτές της εταιρείας ή κατεβάστε το από την ιστοσελίδα εάν υπάρχει. Αν όχι, ζητήστε από τον μεσίτη σας ή να το κατεβάσετε από έναν ιστότοπο έρευνας επενδύσεων. Ο συντελεστής εταιρικού φόρου θα περιλαμβάνεται στις σημειώσεις στο δημοσιονομικό δελτίο στο πλαίσιο των φόρων. Χρησιμοποιήστε τον πραγματικό φορολογικό συντελεστή.
Βήμα
Αναζητήστε το δείκτη χρέους προς ίδια κεφάλαια. Μπορείτε επίσης να το βρείτε σε ιστότοπους έρευνας επενδύσεων ή να υπολογίσετε διαιρώντας το συνολικό χρέος με το σύνολο των ιδίων κεφαλαίων. Και τα δύο αυτά στοιχεία γραμμής βρίσκονται στον ισολογισμό.
Βήμα
Υπολογίστε κατ 'αρχήν τη μεταβληθείσα βήτα και, στη συνέχεια, αντικαταστήστε την εξίσωση κόστους-κεφαλαίου με το μη διατεταγμένο κόστος ιδίων κεφαλαίων.