Πίνακας περιεχομένων:
Οι εταιρείες εκδίδουν μετοχές μετοχών για την άντληση χρημάτων. Κάθε μετοχή αντιπροσωπεύει ένα μικρό κομμάτι ιδιοκτησίας της εταιρείας και οι άνθρωποι που αγοράζουν τις μετοχές λαμβάνουν το δικαίωμα να επωφεληθούν από το ποσοστό συμμετοχής τους. Τα σημαντικότερα οφέλη για τους μετόχους είναι η δυνατότητα λήψης μερισμάτων - πληρωμών από την εταιρεία - και το δικαίωμα συμμετοχής στην ανάπτυξη της εταιρείας μέσω υψηλότερων τιμών των μετοχών. Από την άποψη της εταιρείας, το εκδοτικό απόθεμα έχει ορισμένα πλεονεκτήματα και μειονεκτήματα που αξιολογεί πριν αποφασίσει αν θα προχωρήσει και πόσες μετοχές θα εκδώσει.
Πλεονεκτήματα των Εκδοτικών Μετοχών
Ο σημαντικότερος λόγος για τις εταιρείες που εκδίδουν μετοχές είναι η άντληση χρημάτων, η οποία καλείται κεφάλαιο και μπορεί να χρησιμοποιηθεί για να πληρώσει για τις πράξεις και την ανάπτυξη του εκδότη. Σε αντίθεση με τα ομόλογα, οι μετοχές δεν είναι χρέη της εταιρείας και δεν χρειάζεται να εξοφληθούν. Επιπρόσθετα, οι εταιρείες μπορούν να χρησιμοποιήσουν τα έσοδα από την πώληση μετοχών, ωστόσο, θέλουν, χωρίς να συνδέονται στενά, ενώ οι δανειστές μπορούν να θέτουν όρους στα χρήματα που δανείζουν, τα οποία συνδέουν μερικώς τα χέρια της εταιρείας.
Η έκδοση μετοχών είναι ευέλικτη επειδή η εταιρεία μπορεί να αποφασίσει πόσες μετοχές θα εκδώσει, πότε θα τις εκδώσει και πόσες θα χρεώσει αρχικά για κάθε μετοχή. Η εταιρεία μπορεί να εκδώσει πρόσθετες μετοχές για να συγκεντρώσει περισσότερα χρήματα μετά την αρχική δημόσια προσφορά, η οποία είναι η αρχική πώληση μετοχών στο κοινό. Οι εταιρείες μπορούν να εκδίδουν διαφορετικές κατηγορίες αποθεμάτων που παρέχουν διαφορετικά δικαιώματα στους αγοραστές, συμπεριλαμβανομένου του δικαιώματος να λαμβάνουν μερίσματα και να ψηφίζουν για τη διοίκηση της εταιρείας.
Μια άλλη ευέλικτη πτυχή των μετοχών είναι ότι η εταιρεία μπορεί να αποφασίσει να μην εκδώσει μερίσματα ή να αλλάξει το χρονοδιάγραμμα και το ποσό των πληρωμών μερισμάτων. Για παράδειγμα, εάν η εταιρεία δεν έχει μετρητά, μπορεί να αποφασίσει να παραλείψει μία ή περισσότερες πληρωμές μερισμάτων μέχρι να εγκριθούν οι όροι. Εάν είχε συγκεντρώσει χρήματα από το χρέος αντί των αποθεμάτων, δεν θα είχε την ευελιξία να παρακάμψει τις πληρωμές προς τον δανειστή. Η μη αποπληρωμή του χρέους μπορεί να αναγκάσει μια εταιρεία να πτωχεύσει, μια απειλή που δεν ισχύει για τη μη έκδοση μερισμάτων.
Μια εταιρεία μπορεί να επαναγοράσει εκδομένες μετοχές, γεγονός που συμβάλλει στη στήριξη ή στην αύξηση της τιμής της μετοχής, δεδομένου ότι υπάρχουν λιγότερες μετοχές για την κάλυψη της ζήτησης. Οι εταιρίες βλέπουν τις αυξανόμενες τιμές των μετοχών ως επιβεβαίωση ότι κάνουν καλή δουλειά και οι υψηλότερες τιμές αποτελούν ανταμοιβή για τους μετόχους που πωλούν τις μετοχές τους με κέρδος.
Μειονεκτήματα του εκδοτικού αποθέματος
Χρεώνουν χρήματα για την έκδοση μετοχών και συχνά κοστίζουν περισσότερα χρήματα για την άντληση χρημάτων από την έκδοση μετοχών από το κόστος δανεισμού χρημάτων, ειδικά αφού ληφθούν υπόψη οι φόροι. Η εταιρεία μπορεί να εκπέσει τους τόκους που πληρώνει για το χρέος της από τους φόρους, αλλά δεν μπορεί να αφαιρέσει τα μερίσματα που πληρώνει ή τα χρήματα που ξοδεύει για να επαναγοράσει μετοχές. Οι μηχανισμοί μιας δημόσιας μετοχικής προσφοράς είναι πολύπλοκοι, αλλά ένα ορισμένο ποσοστό των χρημάτων που πηγαίνουν πηγαίνει σε χρηματοπιστωτικές επιχειρήσεις που βοηθούν στην πώληση και διανομή των μετοχών και το κόστος είναι συνήθως πιο έντονο από το κόστος της εξασφάλισης δανείου.
Ένα άλλο μειονέκτημα από την άποψη των αρχικών ιδιοκτητών που ελέγχουν την εταιρεία είναι ότι η έκδοση μετοχών παρέχει δικαιώματα ψήφου στους μετόχους, οι οποίοι μπορούν να ψηφίσουν για την αλλαγή εταιρικής πολιτικής και μάλιστα να αντικαταστήσουν το διοικητικό συμβούλιο. Επιπλέον, η έκδοση μετοχών καθιστά την εταιρεία ευάλωτη σε μια εχθρική εξαγορά από έναν ανταγωνιστή, καθώς ο αγοραστής θα μπορούσε να εισέλθει στο χρηματιστήριο και να αγοράσει την πλειοψηφία των μετοχών με δικαίωμα ψήφου.
Η διοίκηση μιας εταιρείας που εκδίδει μετοχές στο κοινό πρέπει να αποκαλύπτει δημοσίως οικονομικές και επιχειρησιακές λεπτομέρειες, μια απαίτηση που κοστίζει χρήματα και ενδέχεται να αποκαλύψει πληροφορίες που η εταιρία προτιμά να κρατήσει μυστική.
Τέλος, μια εταιρεία που εκδίδει πρόσθετες μετοχές μετά την αρχική πώληση, αμβλύνει την αξία των υφιστάμενων μετοχών, γεγονός που συνήθως θα προκαλέσει πτώση της τιμής της μετοχής και των μερισμάτων ανά μετοχή. Αυτό θα μπορούσε να θυμάσει τους υφιστάμενους μετόχους και να οδηγήσει σε αγώνα για εταιρικό έλεγχο.