Πίνακας περιεχομένων:
Το κόστος κεφαλαίου μιας εταιρείας χρησιμοποιείται για να υπολογίσει αν κερδίζει απόδοση με επιτόκιο πάνω από το κόστος των κεφαλαίων. Ο χρησιμοποιούμενος συντελεστής απόδοσης ονομάζεται απόδοση του επενδεδυμένου κεφαλαίου. Βλέποντας τη διαφορά μεταξύ της επιστροφής και του κόστους κεφαλαίου, μπορείτε να δείτε αν η εταιρεία δημιουργεί ή καταστρέφει αξία. Ένας τρόπος για να ξεκινήσετε να υπολογίζετε το κόστος του κεφαλαίου είναι να εξετάζετε την ετήσια έκθεση της εταιρείας.
Κόστος Κεφαλαίου
Το κεφάλαιο αποτελείται από χρέος και ίδια κεφάλαια. Το κόστος κεφαλαίου υπολογίζεται χρησιμοποιώντας το σταθμισμένο μέσο όρο του κόστους του κεφαλαίου. Το σταθμισμένο μέσο κόστος κεφαλαίου (WACC) είναι το κόστος του χρέους επί το κόστος του χρέους διάλυσης του χρέους ως προς το βάρος του χρέους στην κεφαλαιακή διάρθρωση συν το κόστος των ιδίων κεφαλαίων με το βάρος των ιδίων κεφαλαίων στη δομή κεφαλαίου. Σημειώστε ότι το έξοδο τόκου είναι εκπεστέο στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων ενώ το κόστος των ιδίων κεφαλαίων δεν είναι. Το κόστος του χρέους είναι εύκολο να βρεθεί. Η εύρεση του κόστους μετοχικού κεφαλαίου είναι πολύ πιο δύσκολη.
Μετοχικό κεφάλαιο
Δεν υπάρχει κανένας σωστός τρόπος να υπολογίσουμε το κόστος της μετοχής για μια εταιρεία. Ορισμένοι αναλυτές χρησιμοποιούν τον τύπο του μοντέλου του ενεργητικού κεφαλαίου που βασίζεται στο beta για να διαπιστώσει το απαιτούμενο ποσοστό απόδοσης για τους μετόχους. Ωστόσο, αυτό το μοντέλο είναι αναξιόπιστο. Άλλοι αναλυτές επιλέγουν ένα κόστος ιδίων κεφαλαίων για μια εταιρεία με βάση το ιστορικό κόστος των μετοχών και την προσαρμόζουν για τον κίνδυνο της εταιρείας. Αυτό είναι πολύ υποκειμενικό, όμως, και γίνεται περισσότερο από μια τέχνη από μια επιστήμη για να βρεθεί το κόστος της δικαιοσύνης.
Ετήσια Έκθεση
Δεν θα μπορείτε να καθορίσετε το κόστος κεφαλαίου από την ετήσια έκθεση, αλλά ίσως έχετε τη δυνατότητα να πάρετε μια καλή ιδέα. Μπορείτε να βρείτε το κόστος του χρέους στην ετήσια έκθεση. Το μόνο που έχετε να κάνετε είναι να μάθετε πόσα χρέη έχει η εταιρεία και το ετήσιο έξοδο τόκων. Ο διαχωρισμός των εξόδων τόκων από το χρέος θα σας δώσει το κόστος του χρέους. Μπορείτε να βρείτε τον φορολογικό συντελεστή εξετάζοντας την κατάσταση αποτελεσμάτων. Για να βρείτε το κόστος της δικαιοσύνης, θα πρέπει να εκτελέσετε πολύ περισσότερες αναλύσεις και να χρησιμοποιήσετε την κρίση σας.
Παράδειγμα
Μια εταιρεία έχει το φορολογικό συντελεστή 40%, έχει κόστος χρέους 8% και κόστος μετοχικού κεφαλαίου 12%. Το κεφάλαιό της αποτελείται από 50 τοις εκατό χρέος και 50 τοις εκατό ίδια κεφάλαια. Το χρέος μέρος του τύπου θα μοιάζει με αυτό: 50 τοις εκατό για το βάρος του χρέους στην κεφαλαιακή διάρθρωση φορές 8 τοις εκατό για το κόστος του χρέους φορές ένα μείον 40 τοις εκατό για το μετά φόρων κόστος του χρέους. Το πρώτο μέρος του τύπου θα είναι ίσο με 2,4%. Το τμήμα μετοχών θα δηλώσει το 50 τοις εκατό για το βάρος των ιδίων κεφαλαίων στην κεφαλαιακή διάρθρωση κατά 12 τοις εκατό για το κόστος των ιδίων κεφαλαίων. Το δεύτερο μέρος του τύπου θα είναι ίσο με 6 τοις εκατό. Η προσθήκη του πρώτου μέρους του τύπου της τάξης του 2,4% στο δεύτερο μέρος του 6% το φέρνει σε ένα σύνολο 8,4%. Το κόστος κεφαλαίου λοιπόν είναι 8,4%.