Ορισμός ανάλυσης χαρτοφυλακίου

Η ανάλυση χαρτοφυλακίου είναι η διαδικασία της εξέτασης κάθε επένδυσης που πραγματοποιείται μέσα σε ένα χαρτοφυλάκιο και η αξιολόγηση του τρόπου με τον οποίο επηρεάζει τη συνολική απόδοση. Η ανάλυση χαρτοφυλακίου επιδιώκει να προσδιορίσει τη διακύμανση κάθε ασφάλειας, τη συνολική βήτα του χαρτοφυλακίου, το μέγεθος της διαφοροποίησης και την κατανομή του ενεργητικού στο χαρτοφυλάκιο.

Η ανάλυση επιδιώκει να κατανοήσει τους κινδύνους που σχετίζονται με την τρέχουσα σύνθεση του χαρτοφυλακίου και να εντοπίσει τρόπους για τον μετριασμό των εντοπισθέντων κινδύνων.

Χρηματοοικονομικά έγγραφα σε φάκελο σε γραφείο.credit: maxuser / iStock / Getty Images

Διαποικίληση

Η σύγχρονη θεωρία χαρτοφυλακίου βασίζεται στη διαφοροποίηση για να ελαχιστοποιήσει τον ατομικό κίνδυνο ασφάλειας σε ένα χαρτοφυλάκιο. Η ιδέα είναι ότι με την κατοχή μεγάλου αριθμού διαφορετικών τίτλων, καμία ατομική ασφάλεια δεν μπορεί να επηρεάσει σοβαρά την απόδοση του χαρτοφυλακίου και ο επενδυτής έχει μόνο συστημικό κίνδυνο, ο οποίος είναι ο κίνδυνος να υποχωρήσει ολόκληρος ο τομέας ή η αγορά. Είναι δυνατό να αντισταθμιστεί ο συστημικός κίνδυνος, αλλά δεν μπορεί να μετριαστεί πλήρως χωρίς να παραιτηθεί σημαντικό μέρος των δυνητικών αποδόσεων.

Κατανομή περιουσιακών στοιχείων

Η κατανομή του ενεργητικού είναι το δεύτερο μέρος της μείωσης του κινδύνου. Ένας επενδυτής μπορεί να κατέχει 200 ​​διαφορετικά χρεόγραφα στο χαρτοφυλάκιό του, αλλά αν είναι όλα σε έναν τομέα, θα εκτεθεί σοβαρά στον συστημικό κίνδυνο του κάθε τομέα.

Για τον μετριασμό του συστημικού κινδύνου ενός τομέα, οι επενδυτές αναζητούν να κατανείμουν διαφορετικά τμήματα του χαρτοφυλακίου τους σε διαφορετικούς τομείς και κλάσεις περιουσιακών στοιχείων. Για παράδειγμα, ένα χαρτοφυλάκιο μπορεί να αποτελείται από 10 τοις εκατό αποθέματα μπλε chip, 10 τοις εκατό αποθέματα μεσαίας κεφαλαιοποίησης, 10 τοις εκατό μετοχές μικρού κεφαλαίου, 10 τοις εκατό διεθνή αποθέματα, 10 τοις εκατό σε ακίνητα, 10 τοις εκατό σε χρυσό, 10 τοις εκατό σε εταιρικά ομόλογα, 10 τοις εκατό σε κρατικά ομόλογα, 10 τοις εκατό σε πετρέλαιο και 10 τοις εκατό σε μετρητά.

Με την κατανομή κεφαλαίων μεταξύ των διαφόρων κατηγοριών περιουσιακών στοιχείων, ο επενδυτής θα αντιμετωπίσει μικρότερη μεταβλητότητα λόγω της ποικίλης απόδοσης των επενδύσεων σε κάθε κατηγορία.

Ατομική απόκλιση

Αφού προσδιοριστεί η κατανομή του ενεργητικού και η διαφοροποίηση, εξετάζεται η διακύμανση κάθε ασφάλειας. Η διακύμανση είναι ο ρυθμός με τον οποίο η αξία μιας επένδυσης κυμαίνεται γύρω από έναν μέσο όρο. Όσο μεγαλύτερη είναι η διακύμανση, τόσο μεγαλύτερος είναι ο κίνδυνος που συνδέεται με την επένδυση.

Βήτα

Χρησιμοποιώντας τη διακύμανση μιας επένδυσης, μπορεί να υπολογιστεί το βήτα της. Το Beta είναι ένα χρήσιμο μέτρο για το πόσο διακύμανση υπάρχει για μια μεμονωμένη ασφάλεια σε σύγκριση με ένα υπάρχον χαρτοφυλάκιο ή σημείο αναφοράς. Η βήτα μιας επένδυσης είναι ένας εύκολος τρόπος για να δείτε αν η προσθήκη της ασφάλειας σε ένα υπάρχον χαρτοφυλάκιο θα μειώσει τον κίνδυνο που σχετίζεται με το χαρτοφυλάκιο ή θα αυξήσει τον κίνδυνο.

Μια βήτα μικρότερη από μία θα μειώσει τον κίνδυνο, ενώ μια βήτα μεγαλύτερη από μία θα αυξήσει τον κίνδυνο.

Χρήση ανάλυσης χαρτοφυλακίου για τη διόρθωση χαρτοφυλακίου

Τα διάφορα εργαλεία που χρησιμοποιούνται στην ανάλυση χαρτοφυλακίων είναι χρήσιμα μόνο στο μέτρο που μπορούν να βοηθήσουν έναν επενδυτή να επιτύχει τους στόχους του. Εάν μια ανάλυση διαπιστώσει ότι υπάρχει μια υπερβολικά υψηλή συγκέντρωση σε μια δεδομένη κατηγορία περιουσιακών στοιχείων ή δεν είναι αρκετή διαφοροποίηση εντός μιας κατηγορίας περιουσιακών στοιχείων, ένας επενδυτής μπορεί να λάβει μέτρα για τη διόρθωση της κατάστασης με απώτερο σκοπό την οικοδόμηση ενός χαρτοφυλακίου που βελτιστοποιεί τις αποδόσεις, ενώ ελαχιστοποιεί τον κίνδυνο.